Nathalie Pistre est la Directrice Recherche et ISR d’Ostrum Asset Management, un affilié de Natixis Investment Managers. Elle travaille au sein du groupe Natixis depuis 2002. Elle a été responsable de la recherche quantitative d’Ostrum et coordonné l’intégration de l’ESG au sein de la gestion d’Ostrum avant de prendre la direction de la recherche et de l’ISR en 2020.
Quand avez-vous commencé à travailler dans l’investissement durable ?
J’ai rejoint Ostrum Asset Management (Ostrum AM) [qui s’appelait alors Ixis Asset Management] il y a une vingtaine d’années. J’ai été amenée à travailler sur l'investissement durable alors que j'étais responsable de la recherche quantitative. Nous nous sommes au départ posés des questions très concrètes sur l'impact sur la performance d’un portefeuille d’une restriction de l’univers d’investissement ou de l’ajout de d’objectifs ISR [Investissement Socialement Responsable] par exemple. La question de savoir si une gestion ESG génère de la performance se posait déjà à l’époque et fait toujours débat. Selon moi, il n’y a pas de réponse unilatérale : cela dépend de l’horizon d’investissement et des thématiques regardées. Malheureusement, les externalités négatives ne se reflètent pas toutes dans les performances financières à court terme.
Lorsque je suis ensuite devenue adjointe du directeur de la gestion obligataire d’Ostrum AM, je suis devenue par la même occasion responsable de la validation des processus de gestion et de l’intégration de critères ESG dans les processus de gestion. Nous avons travaillé étroitement, et en toute transparence, ce qui est de mon point de vue crucial, avec nos clients pour évaluer l’impact sur la performance de l’ajout de contraintes ESG. J’ai coordonné ces aspects avant qu’un département dédié Recherche et ISR ne soit créé chez Ostrum AM à la fin de l’année 2020. Ce département comprend la recherche quantitative, la recherche crédit et la stratégie ESG.
En quoi la durabilité continue-t-elle à vous motiver ?
Cela me motive parce que le chemin restant à parcourir, pas seulement par l’industrie mais par le monde entier en général, est encore très long, compliqué et exigeant. La prise de conscience de l’importance de la durabilité dans nos investissements doit encore progresser. Tout le monde n’a pas encore conscience des conséquences. Cela vaut pour le climat mais aussi pour la biodiversité, un sujet qui me passionne et qui m'inquiète.
Certes, une partie du chemin a été parcouru mais l’objectif n’est absolument pas atteint. Il faut vraiment d'une part faire de la pédagogie et d’autre part impliquer les parties prenantes, notamment les gouvernements, les entreprises, les citoyens.
La finance a clairement son rôle à jouer parce qu’elle a la capacité d’orienter les capitaux de manière plus durable. Nous échangeons régulièrement avec nos clients institutionnels, en particulier les assureurs, qui sont extrêmement engagés dans l’investissement durable et partagent cette conviction. Il y a beaucoup à faire et une réelle urgence à agir dans ce domaine.
Enfin, je pense que le thème de la durabilité est cohérent avec mon profil scientifique. En tant qu’ancienne responsable de la recherche quantitative d’Ostrum AM, la science est l’un des prismes avec lequel j’aborde les sujets. J'adore aller regarder dans le détail ce que nous disent les scientifiques sur l’impact de telle ou telle activité sur l’environnement, le climat ou la biodiversité. Au-delà du caractère passionnant sur le plan intellectuel, il est essentiel de se pencher sur les enjeux et de ne pas se contenter d’à peu près dans ces domaines.
Qu’est-ce qui différencie Ostrum AM des autres sociétés d’investissement durable ?
Je dirais que c’est le sérieux et la transparence de notre approche qui nous distingue. Il y a un vrai alignement entre la parole et les actes. Par ailleurs, la direction générale d’Ostrum AM veille à l’alignement entre la responsabilité sociale de l’entreprise et la gestion de portefeuilles.
Par ailleurs, nous accompagnons nos clients institutionnels dans la définition et/ou la mise en œuvre de leur stratégie ESG ou la mesure d’impact. Par exemple, nous collaborons étroitement avec nos clients membres de la Net Zero Asset Owner Alliance pour refléter concrètement leurs engagements dans leurs portefeuilles et simuler les impacts.
En tant qu’investisseur engagé, Ostrum AM parle en son nom propre bien sûr à travers nos actes d’engagement et de dialogue, mais nous proposons également aux clients qui le souhaitent de parler en leur nom. Cet alignement d’intérêt permet d’amplifier le poids des actifs représentés et notre force de frappe en général lorsque nous dialoguons avec les entreprises en portefeuille.