Insights | Ostrum Asset Management

INSIGHTS MARCHÉS

Commentaire d’Axel Botte, Stratégiste international chez Ostrum AM, sur l’inflation américaine

L’inflation américaine (CPI) ressort au niveau des attentes à 6,5 % sur un an en décembre. La baisse mensuelle de l’indice des prix se chiffre à 0,1 %m. L’énergie contribue négativement (notamment l’essence), mais le gaz domestique (+ 3 %m) ne reflète pas encore la diminution des prix observée sur les marchés à terme. En conséquence, l’électricité se renchérit d’1 %m en décembre. L’inflation hors énergie et alimentaire est en hausse de 0,3 %m en décembre et atteint 5,7 % sur un an. La désinflation reste freinée par le logement qui intègrera avec plusieurs mois de retard l’ajustement déjà visible des loyers et des prix de l’immobilier (au travers des loyers imputés aux propriétaires). Les prix des services de santé qui ont beaucoup diminué en octobre-novembre se stabilisent. Les voitures d’occasion baissent, malgré une légère hausse des prix dans les enchères de voitures d’occasion en décembre.

12/01/2023

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INSIGHTS MARCHÉS

Perspectives 2023

Probabilité d’une récession modérée, opportunités sur les marchés obligataires et prudence relative sur les actions européennes Après une année 2022 particulièrement mouvementée, les experts d’Ostrum Asset Management (Ostrum AM) anticipent une récession modérée en 2023. Toutefois, les investisseurs pourraient profiter d’opportunités d’investissement et de points d’entrée intéressants sur les différents marchés, notamment de taux et crédit. La crise énergétique se poursuivant en Europe, la plus grande prudence sera de mise dans la sélection des titres. Philippe Waechter, directeur de la recherche économique, Stéphane Déo, directeur de la stratégie des marchés, Alexandre Caminade, directeur de la gestion taux core & alternatifs liquides, Philippe Berthelot, directeur de la gestion monétaire & crédit, ainsi que Frédéric Leguay, directeur de la gestion actions, présentent leurs vues sur l’économie, les marchés et les stratégies d’investissement à privilégier pour trouver de la valeur en 2023.

22/12/2022

INSIGHTS MARCHÉS

Perspectives Ostrum décembre 2022

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

20/12/2022

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Perspectives Ostrum novembre 2022

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

17/11/2022

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INSIGHTS MARCHÉS

Les marchés monétaires, de retour sur le devant de la scène ?

La Banque centrale européenne a annoncé une hausse de 75 points de base de son taux de facilité de dépôt le 8 septembre 2022, après une première hausse de 50 points de base en juillet. Ces hausses pourraient être une opportunité pour les investisseurs en fonds monétaires qui bénéficient à présent de taux positifs après plusieurs années de taux négatifs.

25/10/2022

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Perspectives Ostrum octobre 2022

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

17/10/2022

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Regards croisés : une question, trois experts – Marché du crédit

Il y a, à notre sens, une déconnexion majeure entre le degré de pessimisme extrême des marchés et les fondamentaux qui, s’ils se détériorent, nous conduisent à anticiper une tendance beaucoup moins catastrophique. Nous nous attendons, en effet, à ce que les fondamentaux de crédit des entreprises continuent de s'éroder, sans que cela soit dramatique pour autant, grâce à des bilans actuels solides. Beaucoup de mauvaises nouvelles intègrent déjà les valorisations du marché du crédit – de visu très bon marché, compte tenu des fondamentaux et des défauts qu’elles infèrent. Il convient de situer ces niveaux dans un contexte de récession proche (estimée vers le T4 2022/T1 2023), caractéristiques d’un soft landing plus que d’un atterrissage brutal de l’activité économique.

11/10/2022

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Perspectives Ostrum septembre 2022

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

20/09/2022

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Crise immobilière en Chine : le risque vient des banques rurales

On a tendance à négliger les risques que posent les déséquilibres macroéconomiques de la Chine, et notamment ceux de son secteur immobilier. Depuis quelques jours, les acheteurs chinois frustrés ont cessé le remboursement de leurs prêts hypothécaires car les projets étaient inachevés. Cela intervient au moment où les promoteurs immobiliers , criblés de dette, sont sous pression financière. Les craintes d’une crise financière en Chine ont été ravivées, qu’en est-t-il vraiment ?

19/08/2022

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INSIGHTS MARCHÉS

Le risque de récession s'accroît en zone euro

Après l’enquête PMI-Markit et l’IFO la semaine dernière, c’est au tour de l’enquête de la Commission européenne de fortement se dégrader en juillet et d’accroître ainsi le risque de récession en zone euro. L’indice du sentiment économique a chuté de 4,5 points sur le mois pour devenir inférieur à sa moyenne de longue période (100 sur le graphique) et s’établir à un plus bas depuis 17 mois.

02/08/2022

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INSIGHTS MARCHÉS

Nouveau plus haut historique pour l'inflation en zone euro et risque de désancrage des anticipations d'inflation

Selon l’estimation rapide d’Eurostat, l’inflation en zone euro atteint un nouveau plus haut historique en juillet : 8,9 % après 8,6 % en juin. Il en est de même pour l’indice sous-jacent (qui exclut les éléments volatils de l’énergie et de l’inflation) : 4 % en juillet contre 3,7 % en juin, bien au-dessus de la cible de 2 % suivie par la BCE. Le consensus tablait sur une hausse moins importante (8,.7 % pour le global et 3,9 % pour le core).

02/08/2022

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Perspectives Ostrum juillet 2022

Chaque mois, nous partageons les conclusions du comité d’investissement stratégique mensuel qui résume les vues d'Ostrum sur l’économie, la stratégie et les marchés.

01/08/2022

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