MyStratWeekly – 19 décembre 2023

Le thème de la semaine : Divergence entre la Fed et la BCE

• La Fed a opéré un changement de communication significatif en indiquant que l’éventualité de baisses de taux avait été discutée ;
• Ceci se révèle prématuré au regard de la résilience de la croissance, d’un marché de l’emploi robuste et de l’inflation encore élevée ;
• La BCE, quant à elle, est restée prudente en raison de la forte progression des coût salariaux unitaires. Elle attend les données du 1^er semestre 2024 pour juger de l’évolution des salaires ;
• Une divergence majeure s’est ainsi opérée entre la Fed et la BCE. En dépit des efforts de la BCE pour contenir les anticipations de marchés, ces derniers ont retenu le changement de communication significatif de la Fed et anticipent des baisses de taux encore trop agressives.

La revue des marchés : La Fed débouche le champagne

• Powell envoie un signal d'assouplissement ;
• Un rally des marchés généralisé encore amplifié par la Fed ;
• La BCE et la BoE plus prudentes quant aux risques d'inflation ;
• Le PEPP diminuera de 7,5 milliards par mois à partir de juillet.

Le podcast d'Axel Botte et d'Aline Goupil-Raguénès

• Revue de la semaine : Divergence entre la Fed et la BCE ;
• Thème : Réaction des marchés à la Fed et décision de la BoJ.

Le graphique de la semaine

Le communiqué final de la COP28 est en demi-teinte. Pour la première fois, il appelle les pays à engager une « transition  en dehors des énergies fossiles » de manière juste, ordonnée et équitable, tout en accélérant l’action au cours de cette décennie afin d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. En revanche, le texte ne fixe pas de date butoir pour sortir des énergies fossiles, ni d’objectifs précis. Le communiqué appelle également à tripler les capacités mondiales d’énergies renouvelables et à doubler l’efficacité énergétique d’ici 2030.

Ce texte est un compromis permettant à chaque pays d’adopter son propre rythme pour sortir des énergies fossiles et les moyens d’y parvenir sans créer de dynamique collective. Le communiqué final de la COP28 est en demi-teinte. Pour la première fois, il appelle les pays à engager une « transition  en dehors des énergies fossiles » de manière juste, ordonnée et équitable, tout en accélérant l’action au cours de cette décennie afin d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. En revanche, le texte ne fixe pas de date butoir pour sortir des énergies fossiles, ni d’objectifs précis. Le communiqué appelle également à tripler les capacités mondiales d’énergies renouvelables et à doubler l’efficacité énergétique d’ici 2030.

Ce texte est un compromis permettant à chaque pays d’adopter son propre rythme pour sortir des énergies fossiles et les moyens d’y parvenir sans créer de dynamique collective.