Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.
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Le podcast d'Axel Botte
Télécharger les slides du podcastLe thème de la semaine : La BCE face aux tensions sur les prix domestiques
- Christine Lagarde et Isabelle Schnabel insistent sur la nécessité pour la BCE de rester prudente et ne pas baisser prématurément les taux ;
- L’inflation dans les services s’est stabilisée à 4% depuis 3 mois reflétant la persistance de tensions domestiques liées notamment aux salaires ;
- L’indicateur avancé de la BCE de suivi des salaires négociés ne montre pas de signes de ralentissement des salaires en 2024 ;
- Dans un contexte de faible croissance de la productivité, voire de légère baisse, l’évolution des marges des entreprises sera déterminante pour absorber la nette hausse des coûts salariaux ;
- Les négociations salariales et les profits unitaires du 1er trimestre seront déterminants pour juger de la poursuite de la désinflation ;
- La BCE ne devrait pas baisser ses taux avant le mois de juin.
La revue des marchés : Vers le scénario de la Fed
- Repricing des anticipations de baisses de taux de la Fed;
- Surperformance des bourses européennes;
- Résilience des spreads périphériques ;
- Le crédit est résilient.
Le podcast d'Axel Botte
- Revue de la semaine : Marchés et inflation américaine ;
- Thème : Le phénomène de Labor Hoarding aux États-Unis.
Le graphique de la semaine
Le prix du cacao à New York s’est littéralement envolé depuis l’été dernier pour atteindre un plus haut historique de 6 000 $ la tonne, le 13 février, contre 3 000 $ début juin 2023. Cette flambée est liée aux mauvaises conditions climatiques au Ghana et en Côte d’ivoire, principaux producteurs de cacao (près de 70 % de la production mondiale).
Après avoir été affectées par une maladie liée aux inondations, les cabosses de cacao ont subi la sécheresse liée au phénomène El Niño. Cette hausse des prix a, par ailleurs, été amplifiée par les spéculateurs qui forcent les producteurs de cacao à couvrir leurs positions vendeuses. Cette hausse spectaculaire du prix du cacao devrait se traduire par une hausse du prix de vente du chocolat.
Le chiffre de la semaine
Les États-Unis sont devenus en 2023 le 1er exportateur mondial de gaz naturel liquéfié devant l’Australie et le Qatar. Les exportations ont été de 91,2 millions de tonnes, à destination principalement des Pays-Bas, du Royaume-Uni et de la France.
