Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Stéphane Déo, Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.
Le thème de la semaine : L’immobilier commercial américain dans la tourmente ?
- Les faillites des banques régionales, très exposées à l’immobilier commercial, laissent planer le doute quant au risque de refinancement de ces prêts cette année ;
- Le durcissement des conditions de crédit avec la hausse des taux est un élément de tensions supplémentaire ;
- Les valeurs d’actifs immobiliers ont commencé à se dégrader, avec un certain retard par rapport à l’ajustement violent des REITs et à l’immobilier coté ;
- Les spreads très larges, au-delà de 900 pb sur les CMBS BBB, intègrent une forte dégradation du secteur, malgré des taux de défaut réduits.
La revue des marchés : L’espoir d’un retour de la confiance
- Zone euro : la croissance se renforce, l’inflation sous-jacente aussi ;
- La crise bancaire s’estompe ;
- Accélération haussière des actions en fin de trimestre ;
- Nette diminution de la volatilité des taux.
Le podcast de Stéphane Déo et d'Axel Botte
- Derniers chiffres éco : enquêtes et inflation ;
- Courbe de Phillips ou pas ?
- L’immobilier commercial américain dans la tourmente ?
Le graphique de la semaine
Pour la première fois, plus d’électricité a été générée par les renouvelables aux États-Unis, dépassant le charbon.
En 2022, les renouvelables ont produit plus de 900 TWH d’électricité, plus que les 800 TWH produits par le charbon.
Cependant, pour atteindre les objectifs d’émissions de la neutralité carbone, les États-Unis devraient d’accroître les sources neutres en carbone. En effet, le gaz naturel représente 40 % de la production d’électricité en 2022, alors que les renouvelables dépassent tout juste les 20 %, ce qui est comparable au charbon (et au nucléaire).
Le chiffre de la semaine
Les flux sur les fonds monétaires américains ont enregistré leur plus forte hausse mensuelle depuis la crise du Covid 19 : plus de 340 milliards de $ jusqu’au 28 mars. Cela résulte des craintes liées aux banques régionales, mais aussi des rendements plus élevés offerts par ces derniers par rapport aux banques.
