Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.
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Le podcast d'Axel Botte
Télécharger les slides du podcastLe thème de la semaine : La réduction du QT sera la première décision de la Fed
- En parallèle des hausses de taux, la Fed pilote la réduction de son bilan en ne réinvestissant qu’une partie des tombées de son porte¬feuille composé de Treasuries et de MBS ;
- Compte tenu des discussions budgétaires difficiles et du risque d’en-gorgement du marché des Treasuries, la Fed devrait abaisser de moitié les montants non-réinvestis ;
- Les liquidités ainsi libérées réduiraient le risque de tensions sur le marché du repo et la tuyauterie financière liée au financement du déficit fédéral américain ;
- La réduction du QT sera le premier signe d’allègement avant les baisses de taux envisagées à partir du mois de mai.
La revue des marchés : Le rally jusqu’à quand ?
- États-Unis : croissance révisée à 3,2 % au 4T 2023 ;
- L’Euro Stoxx 50 comme alternative aux 7 Magnifiques ?
- Le Bund touche brièvement 2,50% ;
- Le rally du crédit s’essouffle.
Le podcast d'Axel Botte
- Revue de la semaine : Actions, volatilité et crédit en zone euro ;
- Thème : QT, la première décision de la Fed.
Le graphique de la semaine
L’élection présidentielle américaine sera sans nul doute un évènement majeur de la fin d’année, d’autant que les positions tranchées de Donald Trump, probable candidat du camp républicain, sont susceptibles d’engendrer une très forte volatilité sur les marchés financiers.
Le marché des changes semble déjà intégrer une volatilité plus forte après le scrutin du 5 novembre. La pente de la volatilité implicite du taux de change euro-dollar à l’horizon de 6 à 9 mois tend ainsi à s’accentuer.
Le chiffre de la semaine
Il s’agit du taux de fertilité en Corée du Sud, contre 0,78 en 2022 : c’est le taux le plus bas du monde.
