Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.
Sommaire
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Les slides du podcast
Télécharger les slides du podcastLe thème de la semaine : Quelles perspectives pour l’euro-dollar ?
- Le taux de change euro-dollar peine à casser le plafond des 1,12 $, malgré un rebond de près de 5 % depuis les points bas d’avril ;
- Les investissements directs vers la zone euro ont chuté alors que les perspectives de croissance aux États-Unis attirent les capitaux internationaux. Cette configuration reste un frein à l’appréciation de l’euro ;
- La politique bilancielle de la BCE et l’arrêt probable du resserrement quantitatif de la Fed dans les mois à venir contribuer a à soutenir l’euro face au billet vert. Les baisses de taux plus agressives de la Fed vont dans le même sens ;
- 2022 avait été marquée par la hausse vertigineuse des prix des importations. Les termes de l’échange ne constituent plus un risque baissier pour la monnaie unique, d’autant que le pétrole baisse, malgré le contexte international ;
- Toutefois, la demande de dollar reste solide, au regard du positionnement sur l’euro qui semble encore timide. L’évolution des bases de swaps cross-currency indique aussi une recherche de dollars de la part des non-résidents.
La revue des marchés : Et maintenant la reflation ?
- L’emploi américain en hausse de 254k en septembre avec une baisse du taux de chômage ;
- Les tensions au Proche-Orient font plonger les taux puis remonter les prix du pétrole ;
- Le T-note remonte vers 3,95 %, le 2 ans reprend 30 pb ;
- Le crédit et les spreads souverains se resserrent, la bourse européenne décroche.
Le podcast d’Axel Botte
- Revue de la semaine – Marchés financiers, emploi américain et conjoncture
- Thème – Focus sur l’euro-dollar
Le graphique de la semaine
Le marché du travail américain continue de surprendre par sa résilience. Les postes à pourvoir recensés par l’enquête JOLTS du BLS sont repassés audessus du seuil de 8 millions, un chiffre supérieur au nombre de demandeurs d’emplois.
La performance boursière du secteur des services liés au marché du travail semblait préfigurer le redressement entrevu dans les postes à pourvoir. Le caractère prédictif des marchés est sujet à caution mais les bonnes nouvelles sur l’emploi semblent désormais valider le rebond du secteur.
Le chiffre de la semaine
60
Le gouvernement français a annoncé mercredi des plans de réduction des dépenses et d'augmentation des impôts d'environ 60 milliards d'euros pour l'année prochaine. Cette initiative vise à réduire le déficit budgétaire croissant et à renforcer la confiance des investisseurs dans le pays.
