Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.
Sommaire
Le thème de la semaine : Retour sur les faits marquants de l’été
- La chute des enquêtes préfigure un affaiblissement de la croissance en zone euro ;
- L’inflation demeure cependant élevée en zone euro ;
- L’activité a ralenti en Chine. La crise immobilière et l’atonie du marché du travail pèsent sur la demande interne ;
- Les risques financiers sont pris en compte par les autorités chinoises avec des mesures visant les prêts hypothécaires et les LGFV ;
- Jackson Hole traduit l’anxiété de la Fed et de la BCE au sujet de la compréhension du mécanisme de formation des prix et de l’inflation à moyen terme ;
- La remontée des taux en août a engendré des prises de profit sur les actifs risqués. Les actions ont néanmoins rebondi à partir de la mi-août.
- Le dollar a profité du rebond du T-note 10 ans à 4%. Le yen et l’euro ont reflué.
La revue des marchés : Des signaux contradictoires
- PMI médiocres en Europe mais l’inflation persiste (5,3%) ;
- Etats-Unis : 187k créations d’emplois mais hausse du chômage à 3,8% ;
- La pentification des courbes de taux se poursuit ;
- Rebond des actions et retour du primaire sur le crédit.
Le graphique de la semaine
Le prix du pétrole a repris le chemin de la hausse depuis le début de l’été pour approcher les 88 $ le baril de Brent.
L’OPEP+ poursuit toujours une stratégie de prix élevés alors que les exportations de pétrole de l’Arabie Saoudite ont plongé à des niveaux jamais vus lors de la récession de Covid. Parallèlement, la production pétrolière aux États-Unis semble stagner à 12,4 millions de barils par jour.
Le rebond du pétrole malgré la faiblesse de la consommation chinoise renforce les risques d’inflation dans les années à venir.
Le chiffre de la semaine
1 400
Il s’agit du montant en milliards de dollars des subventions au niveau du G20 aux énergies fossiles en 2022. Cela représente 2,5 fois le total de 2019.
