Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.
Écouter le podcast d’Axel Botte et d'Aline Goupil-Raguénès
Les slides du podcast
Télécharger les slides du podcastLe thème de la semaine : Trump déclenche une guerre commerciale mondiale
- Les Etats-Unis ont déclenché une guerre commerciale mondiale sans précédent depuis un peu plus de 100 ans pour mettre fin au déséquilibre commercial, réindustrialiser l’Amérique et financer le maintien des baisses d’impôts votées par Trump lors de son premier mandat ;
- Les Etats-Unis ont annoncé des droits de douane universels de 10 % sur les importations de biens, majorés de tarifs réciproques pour 56 pays et l’UE (pouvant aller jusqu’à 50 %) et instauré des tarifs de 25 % sur l’automobile ;
- La Chine a répliqué fermement. L’UE souhaite dans un premier temps négocier tout en préparant des mesures de représailles si nécessaire. Elle dispose d’un nouvel outil depuis fin 2023 : l’instrument anti-coercition ;
- Donald Trump n’est pas disposé à négocier dans l’immédiat. D’autres droits de douane devraient être annoncés sur les semi-conducteurs, les produits pharmaceutiques, le bois, les pièces détachées d’automobiles et des métaux critiques ;
- Ces tarifs constituent un véritable choc sur le commerce international de nature à peser fortement sur la croissance mondiale. Tous les pays en ressortiront perdant, en 1er lieu les Etats-Unis où le risque de récession s’est nettement accru.
La revue des marchés : Le syndrome du génie incompris
- La hausse des droits de douane plonge les marchés dans l’abysse ;
- Etats-Unis : malgré les enquêtes ISM en baisse, l’emploi s’inscrit en hausse de 228k en mars ;
- Le T-note tombe sous 4 % ;
- Les marchés d’actions chutent de 7-10 % la semaine passée.
(Écouter) le podcast d’Axel Botte et d’Aline Goupil-Raguénès :
- Revue de la semaine – Une semaine en enfer sur les marchés ;
- Thème – Donald Trump déclenche une guerre commerciale mondiale.
Le graphique de la semaine
Outre la politique tarifaire, l’administration Trump vise à réduire l’immigration en provenance d’Amérique latine notamment. Le nombre d’immigrés mexicains aux États-Unis s’élevait à 10,9 millions en 2023. L’immigration illégale ajoute probablement quelques millions à ce total.
Les emplois occupés par les Mexicains génèrent des revenus significatifs pour l’économie mexicaine. Le total annuel des transferts vers le Mexique est de l’ordre 64 mds $ pour l’année 2024. Ces transferts avoisinent donc 3,5 % du PIB mexicain. Le ralentissement des transferts de fonds (-0,8% sur un an) pèsera sur la croissance mexicaine.
Le chiffre de la semaine
5,3
Le marché d’actions américain S&P a enregistré une perte de capitalisation boursière de 5,3 billions de dollars entre la clôture de mercredi 2 avril et celle du 4 avril à la suite des annonces de tarifs réciproques américains et des mesures de représailles de la Chine.
