Toutes les semaines, retrouvez la revue des marchés et le thème de la semaine par nos experts : Axel Botte, Aline Goupil-Raguénès et Zouhoure Bousbih dans MyStratWeekly et son podcast.
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Télécharger les slides du podcastLe thème de la semaine : Les marchés américains sous le choc de DeepSeek
- DeepSeek a lancé deux nouveaux modèles d'IA open source, venant concurrencer GPT-4o tout en réduisant les coûts et la consommation de ressources ;
- DeepSeek devrait favoriser l’accès à l’IA des petites entreprises, et remettre en question l’intérêt des puces les plus avancées et coûteuses. Cette évolution est bienvenue, bien que les leaders du secteur doivent désormais s’adapter à une rentabilité incertaine sur leurs investissements massifs dans l’intelligence artificielle ;
- Il est à noter que DeepSeek pourrait n'être que la partie émergée de l'iceberg, alors que la Chine rattrape son retard sur ses concurrents en matière de semi-conducteurs et d'autres technologies avancées ;
- Par suite de cette annonce, les actions technologiques américaines ont chuté fortement, avant un rebond effaçant ces pertes sur les deux jours suivants. Ce mouvement de marché isolé est rarissime, la plupart des titres ayant clôturé en hausse lundi ;
- L'annonce de DeepSeek constitue un signal d'alarme pour les marchés, obligeant les investisseurs à réévaluer les valorisations technologiques et le thème de l'exceptionnalisme de la croissance américaine. Une forte exposition à l'endettement parmi les investisseurs en actions pourrait accroître le risque de baisse pour les marchés boursiers, en cas de détérioration du sentiment des investisseurs.
La revue des marchés : Le choc puis l’accalmie sur les marchés
- Le PIB américain en croissance de 2,3 % au 4ème trimestre grâce à la consommation ;
- La Fed laisse les Fed funds inchangés, la BCE assouplit comme prévu ;
- Le Bund sous 2,50 %, resserrement généralisé des spreads ;
- Les actions absorbent le choc DeepSeek, l’EuroStoxx 50 en hausse de 8% en janvier.
Le podcast d’Axel Botte
- Revue de la semaine – Le choc DeepSeek absorbé par les marchés grâce à la baisse des taux ;
- Thème – Focus sur DeepSeek et le marché des actions aux Etats-Unis.
Le graphique de la semaine
La menace tarifaire agitée par Donald Trump a donné un coup de fouet à la demande d’importations en fin d’année dernière. Les entreprises, anticipant les barrières douanières, ont augmenté significativement leurs achats de biens intermédiaires étrangers.
La hausse des importations a dégradé le déficit de la balance des biens qui s’élève au niveau record de 122 Mds $ en décembre 2024.
Le chiffre de la semaine
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L’activité est ressortie stable en zone euro au 4ème trimestre. L’Allemagne et la France ont vu leurs PIB se contracter de 0,2 % et 0,1 % respectivement alors que l’Espagne caracole en tête avec une croissance trimestrielle de 0,8 %.
